Les marchés actions ou les matières premières pour 2010 ?

La situation des marchés

La dernière séance de l’année 2009, jeudi 31 décembre, aura été sans surprise, l’indice affiche néanmoins une progression annuelle fort confortable de +22,3%. Si l’on peut se ravir de la progression qui permet de considérer que le pire est derrière nous, il est à noter que le cataclysme de 2008 avait provoqué un éboulement de -43% de notre indice phare. L’année 2009 avait par ailleurs fort mal commencé puisque le CAC40 a touché son plus bas fin mars autour des 2465 points, soit une chute de -23% avant d’entamer un vigoureux rallye haussier, comme si le démon était à ses trousses, pour enregistrer un rebond de +60 en huit mois. Les autres places financières ont également enregistré des rebonds significatifs avec par exemple +23.90% pour la place de Francfort ou +22% à Londres +43.90% pour le Nasdaq et +18.80% pour le Dow Jones.
Graphiquement, le CAC40 reste à cet instant sur un ton neutre et sans grand relief. Les opérateurs attendront la première semaine 2010 qui devrait signer le retour des volumes de transactions pour un marché en quête de catalyseurs.
Le coup d’envoi sera donné dès le 1er jour de l’année (encadré 1, réalisé par Interactive Trader). Les bourses mondiales ont démarré l'année sur les chapeaux de roue, le CAC40 gagne 1,47% au plus haut de la journée sur un volume d'échange en nette progression par rapport aux jours précédents, proche des 2,8 milliards d'euros sur la séance. Il a, par là même, fait voler en éclat son sommet de 2009 vers 3977 points ainsi que le seuil psychologique des 4000 points. Toutes les places financières ont salué les très bons chiffres des indicateurs industriels en forte hausse dans quasiment l'ensemble des continents. L’indice marquera, sur la séance suivante, une petite pause en dessinant une figure en Doji (cours d'ouverture identique à celui de la clôture), ce qui démontre une petite hésitation. Les forces en jeu ne sont pas parvenues à se départager. Néanmoins, l'amplitude de ce Doji reste contenue et n'indique pas à cet instant un retournement certain de tendance (encadré 2, réalisé par Interactive Trader).
Les données macro-économiques de ce milieu de semaine ont été jugé décevantes : l'indice ISM des services est ressorti légèrement en dessous des attentes et l'enquête mensuelle d'ADP a révélé que plus d'emplois que prévu ont été détruits au mois de décembre aux Etats-Unis. Le CAC40 continuera à évoluer sans relief.
Il faudra attendre la fin de semaine pour avoir une perspective plus marquée (encadré 3, réalisé par Interactive Trader). Les indices sortiront de leur mouvement horizontal hésitant par le haut en seconde partie de journée jeudi. Le CAC40 finira la séance quasiment à son plus haut niveau de la journée. La semaine se finira sur un ton positif, le CAC40 conservera son orientation haussière malgré une légère inflexion après l’annonce des destructions d’emplois plus importantes que prévu. En revanche, le niveau de chômage US reste stable à 10%, donc en baisse par rapport à octobre son plus haut niveau depuis 26 ans.